Una reacción positiva del mercado cambiario se observó desde el mismo jueves por la tarde la semana pasada, cuando aún no se conocían los datos oficiales pero se especulaba con un resultado “exitoso” en la licitación. Las bajas del dólar MEP y del dólar contado con liquidación se profundizaron durante la rueda siguiente, con caídas diarias de hasta cuatro por ciento.
Dólar en tensión
¿Seguirá incidiendo positivamente en el mercado cambiario en el corto plazo?
Bopreal: cuáles son los dos factores que impulsaron su demanda
Hay opiniones diversas entre los analistas que siguen de cerca el desenvolvimiento de los dólares financieros.
Algunos analistas advierten que la tendencia de fondo seguirá siendo alcista por la altísima inflación por la que atraviesa la economía argentina.
¿Qué dólar tomar?
El equipo de PPI señala que también pudo haber influido el dictamen de la Ley Ómnibus y un mejor desempeño de las monedas de la región. Pero, tendiendo en cuenta el “timing” y la menor demanda por parte de empresas importadoras, el factor predominante fue el “éxito” en la licitación del Bopreal, el bono en dólares del Banco Central.
Matías De Luca, analista de Empiria, estima que en las próximas jornadas debería seguir descomprimiéndose la presión sobre los dólares financieros. Sobre todo, teniendo en cuenta que a través de la quinta licitación del bono para importadores el Banco Central absorbió $ 2 billones, que representan el 20% de la Base Monetaria.
A esta herramienta, que además está sirviendo como mecanismo de esterilización de pesos, se suma la habilitación gradual al acceso a dólares en el mercado oficial de cambios para los importadores que tendrá lugar durante las próximas semanas, lo que le restará demanda al dólar a través de la Bolsa.
De Luca sostiene que con la normalización en el acceso al dólar en el mercado oficial de cambios, deudas comerciales resueltas y menos pesos circulando, la brecha cambiaria no debería tener mayores presiones en el corto plazo, más allá de la estacionalidad de la demanda de dinero, en parte mitigada por la menor cantidad de pesos circulando.
Salvador Vitelli, de Romano Group, sostiene que desde antes de la licitación, por las distintas noticias positivas que fueron surgiendo, ya había indicios de que el dólar financiero iba a mantenerse relativamente calmo durante varias jornadas, con la brecha entre el 55% y 60%. La buena adhesión al Bopreal reforzó esa estimación.
Vitelli resalta que, no obstante, las próximas semanas serán complicadas en materia de demanda de dinero, debido a la estacionalidad. Pero la presión sobre el dólar puede ser moderada por la absorción de pesos y el acceso de los importadores al dólar oficial, cuya contrapartida son menores compras de reservas por parte del Banco Central.
El analista Christian Buteler advierte que noticias como las del jueves ayudan a descomprimir la demanda de dólares y tener varias jornadas de relativa calma. Sobre todo, a modo de corrección, después de varias ruedas consecutivas con subas en las cotizaciones en todas las referencias hasta alcanzar máximos nominales.
Pero, de acuerdo con Buteler, en definitiva no cambia la tendencia de fondo, que es alcista, teniendo cuenta que el del dólar es un precio más de la economía. Los precios del resto de bienes y servicios están avanzando a una velocidad promedio de entre 25% y 30% mensual, por lo que el tipo de cambio no debería quedarse quieto.
Además, sostiene, hay un desequilibrio entre las tasas de política monetaria, inflación y crawling peg. La no alineación, afirma, termina generando una mayor demanda de dólares en el mercado, en busca de refugio, en un contexto en el que el resto de los activos financieros ofrecen tasas de interés negativas en términos reales.
Fuente: https://www.cronista.com/