El Gobierno oficializó este miércoles a través del Decreto 60/2024 del Poder Ejecutivo la emisión de la Letra Fiscal de Liquidez (LeFi), con un tope de $20 billones a valor nominal, con la que el Palacio de Hacienda buscará el traspaso de la deuda del Banco Central con los bancos hacia el Tesoro. La medida había sido anticipada a finales de junio en una conferencia de prensa conjunta encabezada por el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del BCRA, Santiago Bausili.
Según se desprende de la norma, la medida implica un canje entre los pases que poseen las entidades bancarias, que son un pasivo del BCRA, por las nuevas LeFi. Es que la autoridad monetaria imprime pesos para pagar los intereses a los bancos y la intención oficial es cortar con esa “canilla” de emisión monetaria.
Al igual que lo habían anticipado Caputo y Bausili, la tasa seguirá administrada por el Central pero la cuenta será afrontada por el Tesoro. Por tanto, habrá un esfuerzo adicional en materia fiscal para cancelar los intereses.
“El MINISTERIO DE ECONOMÍA, a través de la SECRETARÍA DE HACIENDA, deberá cubrir el costo financiero de las operaciones que el BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA realice por el manejo de liquidez, referidas en el artículo 4° del presente decreto. Dicho costo será equivalente al devengado diario de la tasa de política monetaria informada por el BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA. El monto a cubrir será calculado por el BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA y quedará depositado en garantía en una cuenta constituida a tal fin en la referida institución”, detalló la norma.
Licitación
En paralelo la Secretaría de Finanzas avanzó este miércoles con una nueva licitación de deuda en pesos, ante la que no afrontaba grandes vencimientos.
El calendario de obligaciones de pago de la deuda en pesos marcaba que este viernes Finanzas debía abonar poco más de 1 billón de pesos de unas Lecap. La pregunta que sobrevolaba el mercado antes de la colocación de Letras de este miércoles tenía que ver con qué haría el Ministerio de Economía con la tasa de interés.
El equipo económico ajustaba en las últimas horas los detalles para la emisión de la nueva letra fiscal que reemplazará a los pasivos remunerados del Banco Central, y en paralelo la Secretaría de Finanzas avanzó este miércoles con una nueva licitación
“La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación de hoy adjudicó $4,24 billones habiendo recibido ofertas por un total de $5,91 billones. El producido de esta licitación, por encima de los vencimientos de $1,05 billones, será depositado en la cuenta del Tesoro en el BCRA”, posteó en su cuenta de X el secretario de Finanzas Pablo Quirno.
A diferencia de otras operaciones, en este caso no hubo de antemano una tasa mínima, por lo que todos los rendimientos salieron del resultado de la subasta que hizo la secretaría que encabeza Quirno. Los instrumentos adjudicados este miércoles fueron tres Lecap: una con vencimiento al 13 de septiembre a tasa de 4,08% mensual, otro el 14 de octubre a 4,19% mensual y una tercera a enero a tasa de 4,50% mensual.
El equipo económico avanza con el traspaso de la deuda del BCRA. Gustavo Gavotti
“Esta semana esperamos tener alguna novedad sobre las nuevas letras de política monetaria que reemplazarían a los pases. En este aspecto, según la prensa, éstas se nombrarán “Letras Fiscales de Liquidez” y las obtendrá el Central intercambiando bonos soberanos ajustados por CER con vencimiento en 2025, 2026 y 2027″, había mencionado PPI.
Según pudo saber Infobae, en las próximas horas habrá un primer paso normativo cuando el Palacio de Hacienda autorice el canje de pases pasivos hacia las nuevas letras fiscales del Tesoro. Tras el anuncio de hace diez días de Caputo y Bausili Bausili, el stock de pasivos remunerados del BCRA a eliminar cayó en un 30 por ciento. Así, pasaron a ser 11 billones de pesos, de los cuales unos 7 billones corresponden al sector público y otros 4 billones a entidades financieras privadas, estimó Romano Group.
Un informe de EcoGo reflejó que “el primer día hábil después del anuncio de la Fase 2 se dio en paralelo el pago de títulos del Tesoro (Bono dual + Lecap) y la liquidación de la licitación de la semana pasada. Los encajes en el Banco Central aumentaron en $4 billones (buscando hacer numerales a inicios de mes), mientras que los depósitos del Gobierno en el BCRA aumentan en $2,8 billones, totalizando $6,8 billones. La base monetaria subió transitoriamente a $24 billones”, estimó.
“La contracara fue una caída en los pasivos remunerados de $4,9 billones y una venta de bonos al BCRA por $1,9 billones adicionales (desarme de PUTs mayoritario de un banco), por lo que el financiamiento neto al Tesoro sería sólo por $1 billón. Visto del lado monetario, el Central expandió en casi $2 billones por el desarme de PUTs y luego contrajo $2,8 billones por aumento de depósitos a tasa cero en el BCRA (financiamiento neto de la licitación). En el agregado, el Gobierno fue levemente contractivo en esta última vuelta que dieron los pesos.
“En el medio, el Banco Central lanzó una comunicación que incluye a las LECAP adquiridas en el mercado secundario a la exclusión del tope de exposición al sector público, por lo que sigue preparando el terreno para el nuevo instrumento de política monetaria”, concluyó esa consultora.
Fuente: https://www.infobae.com/america/